截至目前，我國宏觀(guān)杠桿率過(guò)快上升勢頭已得到初步遏制，結構性去杠桿也取得了積極進(jìn)展，企業(yè)杠桿率有所下降。近日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì )議強調，把防范化解金融風(fēng)險和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟更好結合起來(lái)，堅定做好去杠桿工作，把握好力度和節奏，協(xié)調好各項政策出臺時(shí)機。

事實(shí)上，金融防風(fēng)險與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟本質(zhì)上并不矛盾，從長(cháng)期和全局看，兩者甚至是相輔相成的，金融防風(fēng)險和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟之間應有機統一、動(dòng)態(tài)平衡。去杠桿既需要控制債務(wù)增量，也需要企業(yè)、財政和居民收入的增長(cháng)，后者要求金融更好地為實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)。如果金融不能服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟，最終自身的風(fēng)險也無(wú)法避免。美國當年次貸危機的教訓仍歷歷在目。值得欣喜的是，我國宏觀(guān)政策正朝著(zhù)金融防風(fēng)險與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟動(dòng)態(tài)平衡的方向發(fā)展。

首先，堅決防控信貸資金脫實(shí)向虛。日前，中央政治局會(huì )議明確提出“下決心解決好房地產(chǎn)市場(chǎng)問(wèn)題”“堅決遏制房?jì)r(jià)上漲”。中央對房地產(chǎn)調控的堅決態(tài)度，有助于資金配置脫虛向實(shí)。

其次，強調貨幣政策傳導機制的疏浚工作。國務(wù)院金融穩定委員會(huì )第二次會(huì )議對進(jìn)一步打通貨幣政策傳導機制提出了具體工作要求，重點(diǎn)是處理好穩增長(cháng)與防風(fēng)險的關(guān)系，為實(shí)體經(jīng)濟創(chuàng )造新的動(dòng)力和方向，增強金融機構服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)的內生動(dòng)力。

第三，進(jìn)一步深化小微金融服務(wù)。近期，人民銀行會(huì )同相關(guān)部門(mén)印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見(jiàn)》，明確要求增加小微企業(yè)貸款戶(hù)數，擴大小微企業(yè)貸款投放，適度降低小微企業(yè)貸款成本，建成為小微企業(yè)貸款的商業(yè)可持續長(cháng)效機制。為此，央行安排增加支小、支農再貸款和再貼現限額各500億元，合計1500億元，同時(shí)將商業(yè)銀行單戶(hù)授信500萬(wàn)元以下的小微企業(yè)貸款納入中期借貸便利的合格抵押品范圍，支持盤(pán)活信貸資金1000億元以上，將小微企業(yè)貸款資產(chǎn)支持證券基礎資產(chǎn)由單戶(hù)授信100萬(wàn)元以下放寬至500萬(wàn)元以下等。隨著(zhù)一項項舉措落地，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的成效將會(huì )不斷顯現。

第四，創(chuàng )造良好的貨幣金融環(huán)境。為進(jìn)一步有效防控金融風(fēng)險，引導社會(huì )資金流向實(shí)體經(jīng)濟，更好地支持經(jīng)濟結構調整和轉型升級，近日人民銀行與銀保監會(huì )、證監會(huì )共同研究制定了《關(guān)于進(jìn)一步明確規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導意見(jiàn)有關(guān)事項的通知》。該《通知》明確公募產(chǎn)品在滿(mǎn)足期限匹配、限額管理、信息披露監管要求的前提下，可以適當投資非標資產(chǎn)，且過(guò)渡期內金融機構可以發(fā)行老產(chǎn)品投資新資產(chǎn)，優(yōu)先滿(mǎn)足國家重點(diǎn)領(lǐng)域和重大工程建設續建項目以及中小微企業(yè)融資需求。此外，《通知》在支持非標回表方面也作出了相應安排，一是MPA考核時(shí)將合理調整有關(guān)參數，二是支持商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)行二級資本債補充資本，解決占用資本問(wèn)題。

下一步，金融機構應認真落實(shí)相應的政策措施，監管部門(mén)應密切關(guān)注、跟進(jìn)評估政策實(shí)施效果，努力實(shí)現金融防風(fēng)險與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的有機統一和動(dòng)態(tài)平衡。