當前外部環(huán)境依然復雜嚴峻，經(jīng)濟恢復不均衡、基礎不穩固的情況仍然存在。下一階段，仍需兼顧當前和長(cháng)遠，保持貨幣政策連續性、穩定性、可持續性，穩定預期，精準施策，以適度的貨幣增長(cháng)支持經(jīng)濟社會(huì )高質(zhì)量發(fā)展。
央行近日公布的金融統計數據報告顯示，4月廣義貨幣（M2）增速比上年同期低了3個(gè)百分點(diǎn)。有人擔心，這個(gè)數據意味著(zhù)貨幣收緊，對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度下降。實(shí)際上，這是一種誤讀，對于短期金融數據的波動(dòng)應該理性看待。
觀(guān)察金融數據應先看基數，4月M2同比增速實(shí)際上是高基數下的“低讀數”。2020年4月，M2同比增長(cháng)11.1%，創(chuàng )下2017年以來(lái)的新高。這是因為，去年受到新冠肺炎疫情影響，實(shí)體經(jīng)濟遭遇了較大沖擊，經(jīng)營(yíng)極為困難，因而比正常情況下需要更多的資金支持，以維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。受到如此高的基數影響，再疊加財政存款的流動(dòng)性回籠效應，今年4月的M2同比增速就顯得比較低。
再來(lái)看今年以來(lái)的信貸增量。這是衡量金融對實(shí)體經(jīng)濟支持力度的重要指標。4月新增人民幣貸款1.47萬(wàn)億元，雖比2020年4月少增2293億元，但仍比正常年份的2019年4月多增4525億元。今年前4個(gè)月，新增人民幣貸款9.14萬(wàn)億元，同比多增3449億元，繼續保持同比多增的態(tài)勢。這一方面說(shuō)明企業(yè)融資需求比較旺盛，另一方面也說(shuō)明金融體系對實(shí)體經(jīng)濟的支持較為有力，能夠有效滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟的融資需求。
觀(guān)察金融數據不應只看單月，還應拉長(cháng)時(shí)間來(lái)看。從2020年、2021年兩年平均數據看，4月末M2、社會(huì )融資規模增速分別為9.6%和11.9%，同名義經(jīng)濟增速基本匹配，這也表明我國M2和社會(huì )融資規模增速繼續保持在合理水平，更是貨幣政策保持連續性、穩定性、可持續性的體現。
2020年貨幣政策發(fā)力比較早，今年的金融數據同比增速在高基數基礎上有所回落是正?，F象。需要關(guān)注的是，今年以來(lái)，在穩健貨幣政策的支持下，我國經(jīng)濟穩中向好，國內需求加快恢復，投資動(dòng)能較強，消費明顯好轉。4月份制造業(yè)和非制造業(yè)PMI分別為51.1和54.9，均連續14個(gè)月處于擴張區間。外需韌性也較足，前4個(gè)月，進(jìn)出口總值同比增長(cháng)28.5%，比2019年同期增長(cháng)21.8%。貨幣政策在推動(dòng)經(jīng)濟持續恢復和更高水平供需動(dòng)態(tài)平衡中都發(fā)揮了積極作用。
也要注意到，當前外部環(huán)境依然復雜嚴峻，經(jīng)濟恢復不均衡、基礎不穩固的情況仍然存在。下一階段，仍需兼顧當前和長(cháng)遠，保持貨幣政策連續性、穩定性、可持續性，穩定預期，精準施策，鞏固拓展疫情防控和經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展成果，強化對實(shí)體經(jīng)濟、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節的支持，以適度的貨幣增長(cháng)支持經(jīng)濟社會(huì )高質(zhì)量發(fā)展。
